你可能不知道，火遍社交網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)紅茶飲“喜茶”去年拿到了 IDG 資本和今日投資 1 億人民幣投資。而由前麥當(dāng)勞中國區(qū)副總裁繆欽創(chuàng)立的茶飲“ inWE 因味茶”，也在去年拿到了劉強(qiáng)東 5 億人民幣投資。

資本在餐飲行業(yè)的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

我們整理了各路媒體的報道后發(fā)現(xiàn)， 2016 年以來，近 40 家餐飲企業(yè)先后獲得投資，每筆投資額從數(shù)百萬人民幣到上億人民幣不等。

2016 年以來獲投餐飲品牌 list  

透過這些餐飲公司，資本在投什么？

資本喜歡投資快餐  

開聊之前，我們先來思考兩個問題：

1. 你有多久沒有在旮旯胡同里的“三無”館子吃飯，開始選擇一些連鎖餐飲品牌店？

2. 一周中，你吃快餐和與朋友聚餐的次數(shù)分別是多少？

快餐 VS 聚餐  

第一個問題反映的是“消費(fèi)升級”， 80 后 90 后對餐飲的需求從“能吃飽”變成了“要吃好，吃少”。第二個問題反映的是“剛需”，我們吃快餐的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚餐。

資本瞄準(zhǔn)了這個機(jī)會。

2016 年以來獲投的近 40 家餐飲公司中，大部分是“品牌快餐”，比如遇見小面，西少爺，好色派沙拉，四爺燜雞，仔皇煲，井號夜宵......

好色派沙拉每家店都在 60-80 平方左右，客單均價約 60 元，月坪效約 6000 元。2015 年成立至今，已獲 4 次投資，投資方包括 IDG 資本，弘道資本，峰瑞資本，弘毅投資旗下的百?？毓傻取?/span>

沙拉是一種輕飲食化產(chǎn)品，易標(biāo)準(zhǔn)化，規(guī)模化。目前處于消費(fèi)者習(xí)慣培養(yǎng)階段，究竟有多大的固定消費(fèi)人群和市場，還有待觀察。

好色派沙拉融資歷程  

快餐追求的是高效率，高翻臺率，高坪效，具有資本推動的價值。當(dāng)你開了 5-10 家店，有清晰的產(chǎn)品受眾群體和成本結(jié)構(gòu)后，資本進(jìn)入可以快速復(fù)制，開更多的店，形成規(guī)?；?。

天圖資本合伙人李康林說，投資邏輯其實(shí)就是算賬。先關(guān)注單店盈利模型，再預(yù)測開多少店，算總的市場空間，能賺多少錢。

坪效、投資回收期、毛利率、凈利率這 4 個指標(biāo)，是單店盈利模式的重要數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)是一家店經(jīng)營管理的具象化表現(xiàn)，反映出很多其它要素，包括選擇的品類，選址的能力，團(tuán)隊(duì)運(yùn)營的能力等。

遇見小面創(chuàng)始人宋奇分享了一組數(shù)據(jù)，快餐店月坪效 2000 元時通常處于盈虧平衡點(diǎn)，超過 3000 元活下來問題不大，到了 4000 元算是優(yōu)秀。

——你的單店月坪效是多少呢？

投資了伏牛堂，瘦沙拉，胖仙女等近 10 個餐飲品牌的青驄資本同樣看好快餐。

青驄資本張譞琦說，投資首先選擇品類，以快餐為主，因?yàn)榉_率高，價值鏈短，現(xiàn)金流好。品類是市場的紅利，搶占品類等于搶占紅利。對標(biāo)美國市場，消費(fèi)者想吃漢堡想到麥當(dāng)勞，想吃披薩想到必勝客。中國這么多小吃、餐飲品類，未來當(dāng)消費(fèi)者能把一個品類和一個企業(yè)對上號，這個企業(yè)自然就很厲害了。

其次看人和團(tuán)隊(duì)，青驄資本傾向選擇沒有長期從事傳統(tǒng)餐飲行業(yè)的年輕團(tuán)隊(duì)。最后看模式：工藝流程是否高度標(biāo)準(zhǔn)化，口味是否好吃，運(yùn)營管理是否系統(tǒng)化，凈利潤率是否高于行業(yè)平均水平，以及品牌是否有張力等。

資本喜歡更有張力的商業(yè)模式：“堂食+外賣+電商”    

快餐品牌規(guī)模化的成長是線性的，即不斷靠開店帶來收入增長。

資本并不滿足于這些。青驄資本張譞琦說，更具有投資價值的商業(yè)模式是：同時具備內(nèi)生和外延的張力。

簡單來說就是，不能光靠一直投錢擴(kuò)展新店數(shù)量來賺錢，或是光把堂食作為主要收入來源的模式。因?yàn)殚T店的空間，服務(wù)人數(shù)，供給能力，進(jìn)店人數(shù)的上限，會造成企業(yè)盈利能力的上限。

如何突破？

要么提高客單價，比如把單品打包成套餐出售；要么提高出貨量，拓展外賣訂單；要么覆蓋更廣范圍和更多人群，把產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，做電商。后兩者是餐飲零售化。

有飯是一個典型例子。

有飯的淘寶店 Cookie  

有飯是一家西餐素食餐廳，2015 年獲得清科創(chuàng)投 500 萬元的天使投資。目前，有飯的門店雖然只有 6 家，但一款名為大 Cookie 的產(chǎn)品，卻創(chuàng)下了單日 1 萬+以及單月 100 萬元營業(yè)額的峰值。

有飯的大 Cookie 在淘寶，下廚房等多個電商渠道進(jìn)行售賣。此外，有飯還研發(fā)了適合在家做飯的料包等。

當(dāng)一個品牌可以滿足用戶多場景的需求時，自然更容易被用戶想起，更容易實(shí)現(xiàn)堂食、外賣、電商之間的轉(zhuǎn)化。有飯也因此在去年年底獲得 A 輪投資。

“堂食+外賣+電商”這種模式，也許將成為未來主流。

資本的野心：上市退出  

任何行業(yè)的發(fā)展都離不開資本的推動，過去國內(nèi)餐飲行業(yè)對資本的擁抱度其實(shí)并不高。當(dāng)快餐鼻祖麥當(dāng)勞市值千億美元時，國內(nèi)還沒有出現(xiàn)市值百億元的餐飲企業(yè)。

資本在顧慮：上市退出方式不暢，食品安全隱患頻發(fā)，財務(wù)不規(guī)范等；傳統(tǒng)餐飲企業(yè)佼佼者也在顧慮：自己已有不錯的品牌影響力和現(xiàn)金流，為何一定要拿投資？

“中國火鍋第一股”小肥羊經(jīng)歷上市到 2012 年被百勝收購、退市，湘鄂情主營的高檔餐飲業(yè)績 2013 年直線下滑， 2014 年更名為“中科云網(wǎng)”，味千拉面 2011 年“骨湯門”事件爆發(fā)，近兩周內(nèi)時間內(nèi)，股價跌幅超三成，公司總市值蒸發(fā) 65 億港元......

直到最近幾年，餐飲行業(yè)參與者和消費(fèi)者正在發(fā)生變化——80 后，90 后逐漸成為消費(fèi)主力，他們“吃好吃少”的訴求和以“吃飽”為主的供給存在斷層。一批跨界餐飲人瞄準(zhǔn)了“消費(fèi)升級”的機(jī)會，他們既遵循餐飲行業(yè)的客觀規(guī)律，又善于利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行品牌營銷。

餐飲資本化的熱度才開始上升。

資本的背后，是一個個愿意押注餐飲行業(yè)的投資人：弘毅資本王小龍、天圖資本李康林、美團(tuán)點(diǎn)評投資朱擁華、今日資本徐新、九潤資本阮志勇、紅杉資本王岑......

押注餐飲的投資人  

“未來 5-10 年，國內(nèi)一定會出現(xiàn)百億元的餐飲企業(yè)。上市的不一定是現(xiàn)在我們看到的餐飲巨頭，可能是比較早走向資本市場的一家，或者幾家新興餐飲公司?！?/span>

天圖資本李康林說，目前國內(nèi)餐飲市場高度分散化，即便是最牛的餐飲公司，比如海底撈、西貝，它們也只占這個市場很小的一部分比例。餐飲未來一定會朝著規(guī)模化發(fā)展。

如果第一梯隊(duì)的公司滿足于已有的影響力，盈利能力，很可能是第二梯隊(duì)的公司走向資本化。當(dāng)?shù)诙蓐?duì)公司上市后，會快速進(jìn)行多品牌的并購，改變行業(yè)格局。

馬太效應(yīng)將會愈加明顯。

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